金谷即金谷园，西晋时石崇的园子。石崇是巨富，金谷园穷极奢侈，富贵无比。但后来石崇被杀，园子也就荒废了。津是渡口。老树，“老”字当是形容词的使动用法，意思是使树老了。西晋时大司马桓温带兵北征，经过金城，看到自己当年种下的一棵小树，如今已经长得很大，不由感叹说：“树犹如此，人何以堪。”是说人哪经得起岁月的流逝，很快就老了。
“向司马家儿问他，怎直教荆棘铜驼”，用的也是晋时的典。晋宫门前有铜铸的骆驼，西晋征西司马，也是大书法家的索靖感觉到天下将乱，司马氏的江山将不保，就指着铜驼说：“用不了多久，我就会看见你们在荆棘中了。”后来就以“铜驼荆棘”指山河残破、国事沧桑。
洛阳是中国古代的三大古都之一，它是东周、东汉等王朝的都城，有“东都”之称。但它也像其他著名古都，如西安，如金陵（今江苏南京），如汴梁（今河南开封），如成都等一样，也经历过亡国之痛，也遭受过兵燹之灾，可以说是阅尽了人间的沧桑。作者历数洛阳盛衰的史事，感叹繁华昌盛易逝，荣华富贵不可久恃，而归结到不如归去，长眠醉乡的人生态度。
南柯，即南柯一梦，出自唐人传奇《南柯记》，比喻人生富贵不过是一场梦而已，和我们常说的黄粱美梦同意。“恨”，是遗憾的意思。这两句很巧，说繁华不再，是因洛水寒波流尽的。
说了那么多，还是归结到“老子婆娑”。婆娑本指舞姿，这里引申为潇洒放达。既然富贵荣华都不过是一场春梦，那么，“不醉如何”！
杜鹃，本是普通的鸟，但传说是蜀王杜宇死后所化。杜宇是传说中的古蜀国王。号“望帝”。据说他把王位让给了治水有功的鳖灵（即“开明”），自己退隐西山。又有人说杜宇是和开明的妻子私通，不好意思，才将王位禅让给开明的。杜宇大概因此含冤而死，死后化作鹃鸟。每年春耕时节，子鹃鸟鸣，蜀人听见后都说：“我望帝魂也。”因此把鹃鸟称为“杜鹃”。所以它的啼叫声就有了感叹亡国、警醒世人的意思，也就有了“望帝春心托杜鹃”（李商隐《锦瑟》）和“化作啼鹃带血归”（文天祥《金陵驿》）这样凄美的诗句。
杜鹃声啼破南柯，恨流尽繁华，洛水寒波。金谷花飞，天津老树，几被消磨。向司马家儿问他，怎直教荆棘铜驼。老子婆娑，放着行窝，不醉如何？
