这首诗的含意其实和第一首一样，都是讽刺当局重“内争”、轻“抗敌”的。不错，诗中二联所用的“金貂”、“黄左”等典故，是较第一首所用的“萁豆相煎”，“江东名士”较为深奥。但诗的好坏，不在于用典的是“熟”是“僻”。我倒觉得第一首的“岂是藩篙原易撤，本来萁豆太相煎。江东名士浑如醉，壁上诸侯笑不前。”用典更为自然。其次，第四首的讽刺也略嫌“过分”——盖东北仍有抗敌将士，“更无一个是男”之讽不宜借喻也。
“金貂尽日盈高阁，烽火连宵入汉关”，承接首联，仍是讽刺“不抵抗政策”的。“金貂”即“武冠”。见《后汉书·舆服志》，武官戴的帽子以貂尾为饰。“金貂尽日盈高阁”意即谓把“金貂”（武冠）置之高阁，亦即讽当局之抑制抗日，而令武官投闲置散也。
张恨水《咏史》诗第四首如下：
长江天堑何须遭，胡马南窥已等闲！
黄左尚争明系统，幽燕颠陷宋河山。
花蕊宫词可汗颜？读来转觉泪潺潺。
“花蕊宫词”是指五代时蜀主孟昶的花蕊夫人在宋兵破蜀，兵临城下时所赋的诗：“君王城上竖降旗，妾在深宫哪得知。十四万人齐解甲，更无一个是男儿。”此诗首二句是借用“花蕊宫词”来讽刺当局要张学良奉行“不抵抗政策”，放弃东北的。“可汗颇”云云，乃是对当局的“质问”。
前文《张恨水的咏史诗》发表后，接到一封读者来函，认为张恨水的《咏史》诗四首，最好的是第四首。“其中二联，不但对仗工整，且含意极深。”我只谈一二两首，“未免有取舍失当之嫌”。我只录两首，主要固然是由于篇幅所限，但评论诗之甲乙，也还是见仁见智的；我就说说我的意见吧。
颈联“黄左尚争明系统，幽燕频陷宋河山。”则是借古喻今，用南明的亡国史来讽“内争”的。史实是：其时力主抗清的史可法虽然是南明小朝廷福王的兵部尚书，但却没有什么实力。兵权操在几个大军阀手里。其中主要的两个，一是黄得功，一是左良玉。左良玉本来是驻守武昌的，起兵东下，要杀权臣马士英。马就调黄得功去打他。南明小朝廷就因亡于内争，一到清兵南下，就全无阻挡，被清所灭了。
全招尽日盈高阁，烽火连宵入汉关。
